证券时报记者 谢忠翔股票配资平台网址
近年来，银行理财代销已经成为理财公司规模快速增长的重要来源。
近日，证券时报记者从业内独家获得的数据显示，截至11月末，在管理规模超万亿的理财公司中，至少有3家的理财产品行外代销（即非母行渠道代销）规模占比突破50%；另有4家理财公司2025年前11个月的行外代销规模较年初增幅超50%，其中2家的代销规模实现翻倍增长。
今年以来，多家理财公司密集官宣与地方中小银行达成理财代销业务合作，城商行、农商行成为其拓展代销渠道的核心合作对象。理财行业人士认为，中小银行覆盖的县域等下沉市场，已成为驱动理财行业规模增长的新增量来源。
理财跨行代销迅速崛起
2025年以来，银行理财公司明显加大母行以外银行销售渠道的布局力度，对母行渠道的依赖度逐步降低。
证券时报记者从行业内获取的独家数据显示，在管理规模超过1万亿元的14家国有行和股份行理财公司中，已有华夏理财、光大理财、交银理财等公司行外代销规模占比超过50%，在众多理财公司中脱颖而出。
具体来看，华夏银行及华夏理财行外代销理财产品规模已超7000亿元，占该公司理财总规模近60%；交通银行及交银理财行外代销规模突破1万亿元，占该公司理财规模近57%；同样行外代销超1万亿元的还有光大银行及光大理财，其占比接近52%。
近日，华夏理财董事长苑志宏表示，公司成立之初便明确了依托母行但不依赖母行的渠道拓展思路，目前，华夏理财的行外代销渠道已达159家，行外代销规模占比达58%，为同业第一。
同样发力行外代销的还有多家股份行旗下理财公司。其中，浦发银行及浦银理财、兴业银行及兴银理财相关指标均高达40%左右。
形成明显对比的是部分国有行理财公司，由于母行自身渠道覆盖面大，对行外代销的重视程度不如股份行理财公司，因而行外代销能力提升相对较慢。例如，农银理财、工银理财和建信理财行外代销规模占比均低于10%。不过，国有行理财公司已逐步重视开拓行外代销，与地方银行开展代销业务合作。
事实上，从规模增幅来看，市场上主要理财公司在2025年普遍迎来行外代销规模的迅猛增长。在管理规模超1万亿元的14家理财公司中，民生理财和工银理财今年前11个月的行外代销规模较年初增长100%；华夏理财增幅超70%，中邮理财、农银理财增幅近50%；而光大理财、浦银理财等均维持40%以上的增幅。
县域市场成新战场
部分理财公司年内跨行代销理财规模实现爆发式增长，这背后的关键举措在于加速布局县域等下沉渠道。依托母行的强势品牌效应，理财公司得以在县域市场销售渠道中快速渗透。
证券时报记者注意到，近日信银理财、兴银理财、工银理财等近10家理财公司密集发布新增代销机构公告，主要合作银行来自于地方性中小银行。
例如，近日中银理财新增河北沧州农商行、陕西咸阳农商行、珠海农商行等银行的产品代销合作。据不完全统计，该公司年内已至少新增26家代销合作机构。在股份行旗下理财公司方面，信银理财年内已至少新增38家代销合作银行。
有理财公司人士对证券时报记者表示，地方中小银行深耕县域市场，具有一定的本地客群优势。在一些大型银行网点覆盖有限的地区，理财公司与当地银行合作，能够更快速触达下沉客群，助力理财销售增长。对于地方银行而言，由于净息差承压，代销理财能够提高其中间业务收入，因此也有动力与理财公司合作代销产品。
“中小银行拥有更为广泛的客户基础，相较理财公司具备显著的代销优势，长尾客户挖掘空间广阔。”一位券商分析师此前向证券时报记者表示，县域客群风险偏好相对保守，因此理财公司在与地方银行开展合作时，需结合客群特点，匹配与之适配的产品类型。
部分银行清零退场
值得注意的是，一边是理财公司“高歌猛进”抢占下沉市场，另一边地方中小银行自营理财却在近年监管引导下逐步清零退场。
按照此前金融监管部门通知，未设立理财公司的中小银行需在2026年底，将存量理财业务清理完毕，目前这一期限仅剩1年。
分析当前中小银行客观情况，由于人才储备不足、系统和科技能力缺失、市场规模较小等条件的限制，部分中小银行已经放弃了自营理财的业务，转向代销。根据银行业理财登记托管中心数据，截至今年9月末，银行机构存续理财规模占比已低于10%，仅为2.85万亿元，同比下降28%。9月末仍有存续自营产品的银行数量减少至181家，较年初减少37家。
另据证券时报记者不完全统计，截至2025年6月末，在已披露2025年上半年理财业务报告的68家中小银行中，有61家银行较年初规模下降，其中有20家下降幅度超过20%，降幅超过30%的银行则有12家。
“中小银行应抓住理财产品销售暂未对第三方开放的时间窗口股票配资平台网址，建设和完善代销系统，培养专业的产品经理和理财顾问，大力发展理财产品及其他金融产品代销业务，将自身打造成为‘金融产品超市’，抢占财富管理大市场的先机。” 一位受访的业内研究人士表示。
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